京東2020財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，京東2020年第一季度財(cái)報(bào)顯示盈利暴跌介紹，入駐京東店鋪|京東代入駐|京東2018財(cái)報(bào)介紹，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則季度美元公司介紹，以下是京東2020年第一季度財(cái)報(bào)顯示盈利暴跌介紹！

京東2018財(cái)年第一季度財(cái)消息。消息告顯示，機(jī)構(gòu)該季度營(yíng)收為RMB1001.28億元（約合159.63億美元），同等對(duì)比上漲33%；按美國(guó)通用會(huì)計(jì)原則計(jì)（GAAP），來(lái)自繼續(xù)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的凈利潤(rùn)為RMB15.249億元（約2.431億美元），去年同期為凈利潤(rùn)RMB2.79億元，同等對(duì)比上漲430%；合攤薄后每美國(guó)存托股憑證（ADS）利潤(rùn)為RMB0.52元（約合0.08美元），去年同期為每ADS利潤(rùn)RMB0.08元，同等對(duì)比上漲550%。（原題目：劉強(qiáng)東：電商“二選一”對(duì)京東短時(shí)間財(cái)務(wù)確有有后果）

財(cái)消息公開發(fā)表后，京東董事長(zhǎng)兼CEO劉強(qiáng)東、CFO黃宣德還有京東商城CEO沈浩瑜列席了分析師電話討論會(huì)，對(duì)財(cái)消息進(jìn)行深入認(rèn)識(shí)讀，并回答了分析師發(fā)問(wèn)。

之下是本次電話討論會(huì)分析師問(wèn)答環(huán)節(jié)重點(diǎn)內(nèi)容：

美銀美林分析師Eddie Leung：京東在物流上的投資不只是為了支助京東的業(yè)務(wù)范圍也是為了晉升第三方商家的利潤(rùn)。跟著京東業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展，京東物流能夠符合多少來(lái)自第三方的物流所需？

劉強(qiáng)東：咱們事先估計(jì)大略在五年之內(nèi)的時(shí)間來(lái)自于第三方的物流將超越自營(yíng)的。

黃宣德：跟前京東在物流才能上的迅速晉升，同時(shí)，來(lái)自于自營(yíng)物流與第三方物流，因而不能割裂來(lái)看。在去年后半年，咱們?cè)谖锪鞣矫孢M(jìn)行了大量的投資，還須部分時(shí)間來(lái)“消化”。尤其在2018年第一季度，通常現(xiàn)象下是發(fā)展最慢的一個(gè)季度，然而從數(shù)據(jù)上能夠看到咱們第三方物流在月度上的利潤(rùn)還是有所回升的。

劉強(qiáng)東：我也知道許多投資人不斷關(guān)心咱們物流投資的困惑。在過(guò)去物流咱們不斷盡量在運(yùn)用本人的現(xiàn)金。在這一年某個(gè)時(shí)間咱們打算創(chuàng)立一個(gè)物流地產(chǎn)基金，通過(guò)運(yùn)用第三方的經(jīng)濟(jì)的模式，來(lái)為咱們帶來(lái)更多的物流倉(cāng)儲(chǔ)建立。

花旗銀行分析師Alicia Yap：我的困惑相關(guān)于物流投資周期。事先估計(jì)物流的投資會(huì)繼續(xù)多少時(shí)間長(zhǎng)？因?yàn)槿ツ甑谒募径染〇|加大對(duì)物流的投資，所之上個(gè)季度咱們看到了部分踴躍的效果，那么，之后在物流上的投資上會(huì)有什么樣的趨向？從臨時(shí)來(lái)看，物流業(yè)務(wù)的事先估計(jì)最優(yōu)利潤(rùn)是怎樣的？這一年機(jī)構(gòu)第三方物流業(yè)務(wù)的指標(biāo)利潤(rùn)是多少？

黃宣德：Richard（劉強(qiáng)東）剛剛提到了在未來(lái)五年間京東來(lái)自第三方物流的利潤(rùn)將超越50%。

劉強(qiáng)東：去年是京東物流第一次向第三方進(jìn)行開放，大家能夠看到第四季度咱們來(lái)自第三方物流款入的迅速上漲。所以咱們也有認(rèn)識(shí)地提早半年為去年第四季度新建了大量的倉(cāng)庫(kù)，由此短期存在部分本錢的鉗制，大略經(jīng)過(guò)一個(gè)季度兩個(gè)季度就能夠消化完。

未來(lái)，咱們每年每位季度都會(huì)新建倉(cāng)儲(chǔ)，然而會(huì)維持新建倉(cāng)庫(kù)與理論運(yùn)用的顛簸。日后，不會(huì)再像四季度這種呈現(xiàn)集中性的、短期內(nèi)有挺大價(jià)格動(dòng)搖的現(xiàn)象。這是相當(dāng)稀有呈現(xiàn)的。

分析師：上個(gè)季度京東在服裝品類上的收益現(xiàn)象？在電商發(fā)展迅猛的大環(huán)境下，京東在服裝品類和同行業(yè)別的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比起的現(xiàn)象？

黃宣德：因?yàn)榉b電商市場(chǎng)的強(qiáng)烈競(jìng)爭(zhēng)，咱們有許多用戶分開抉擇了別的的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。雖然在這一年第一個(gè)季度部分商戶重返京東，然而正如咱們?nèi)ツ晁岬降模〇|還是須部分時(shí)間來(lái)徹底振作服裝品類的收益。所以在第一季度，服裝品類的體現(xiàn)仍然很低迷。尤其是女裝，收益沒能增長(zhǎng)或者以及細(xì)微下跌。不過(guò)，除去服裝，咱們別的的商品品類還是有著非常可觀的上漲，是高于全體行業(yè)上漲的。

劉強(qiáng)東：咱們?nèi)ツ暌患径确b品類的增速是92%，是極高的。這一年正如黃總所說(shuō)的，咱們整個(gè)服裝類目上漲已經(jīng)停滯，個(gè)別像女裝還是負(fù)上漲。所以“二選一”對(duì)咱們短時(shí)間的財(cái)務(wù)后果確有是有了的。然而我還是想重申“二選一”絕對(duì)不或許變?yōu)榕R時(shí)的競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)。管理層有信念與才能在肯定時(shí)間內(nèi)處理二選一困惑，這是一個(gè)早晚會(huì)處理的困惑。

除了服裝品類，別的品類黃總剛才也說(shuō)了，上漲都非常安康。包含咱們?cè)诖饲暗牧觿?shì)品類，比方說(shuō)電器，包含手機(jī)。國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)同等對(duì)比上漲-26%，然而咱們的手機(jī)品類依然在兩位數(shù)的上漲區(qū)間。所以關(guān)于咱們利潤(rùn)的后果重點(diǎn)就來(lái)自于服裝與家紡，別的品類基本上沒能什么后果。

黃宣德：補(bǔ)充一下，服裝雖然是一個(gè)很盈利的品類，然而跟前除去這一分類，咱們別的的產(chǎn)品在上個(gè)季度的體現(xiàn)仍然是可圈可點(diǎn)。

瑞士結(jié)合銀行分析師Jerry Liu：這一年第一季度與去年同期比起，利潤(rùn)走勢(shì)不是很微弱的起因？事先估計(jì)這一年京東商城的利潤(rùn)較去年比會(huì)有所回升嗎？

黃宣德：正如咱們?cè)诖饲疤岬竭^(guò)的，這一年第一季度京東商場(chǎng)利潤(rùn)較去年同期比起上漲了40%。上漲重點(diǎn)起源于兩方面，一個(gè)是因?yàn)樵蹅兊馁Y金范圍，第一方商家的利潤(rùn)上漲率繼續(xù)升高，盈利才能也持續(xù)增強(qiáng)。然而利潤(rùn)的升高和咱們?cè)诳萍忌系难邪l(fā)投資相對(duì)消了，因而總的來(lái)說(shuō)利潤(rùn)的上漲現(xiàn)象基本上與去年持平。咱們有很強(qiáng)的信念，京東會(huì)在未來(lái)的四年里實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的迅速上漲。

瑞穗證券分析師金永(Jin Yoon)：普通現(xiàn)象下第一季度與第三季度的收益會(huì)是較差的，二四季度就會(huì)相應(yīng)來(lái)說(shuō)好部分，關(guān)于這樣動(dòng)搖管理層的看法？

黃宣德：關(guān)于物流業(yè)務(wù)，二四季度確有會(huì)在量上還有產(chǎn)能利用率上有所提高，這也同時(shí)，為推廣營(yíng)銷單元帶來(lái)能源。然而咱們管理層普通會(huì)對(duì)整個(gè)財(cái)年做全體的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，而不是對(duì)準(zhǔn)某一個(gè)季度。不過(guò)，正如你所說(shuō)的，在去年咱們的物流業(yè)務(wù)確有體現(xiàn)出了季度的動(dòng)搖。

中金機(jī)構(gòu)分析師娜塔莉·吳(Natalie Wu)：我的困惑相關(guān)于機(jī)構(gòu)的自營(yíng)與第三方商戶業(yè)務(wù)現(xiàn)象。第二季度機(jī)構(gòu)事先估計(jì)上漲29%-43%，那么，第一方業(yè)務(wù)和別的業(yè)務(wù)的或許上漲現(xiàn)象辨別是怎樣？

黃宣德：假如去掉服裝品類不說(shuō)，剩下的產(chǎn)品分類包含自營(yíng)與三方業(yè)務(wù)共同很安康的增勢(shì)。然而假如加上服裝，咱們的自營(yíng)業(yè)務(wù)體現(xiàn)顯著好于第三方業(yè)務(wù)。

瑞信分析師托馬斯·莊（Thomas Chong）：唯品會(huì)入駐京東日后的現(xiàn)狀？京東7 Fresh（京東新概念實(shí)體超市）跟前的發(fā)展現(xiàn)象還有這一年的指標(biāo)？

沈浩瑜：唯品會(huì)也是剛剛才上線到京東，雙方當(dāng)前還須做系統(tǒng)的重新調(diào)配。自從合體后咱們能夠看到每星期的環(huán)比都在上漲，然而到達(dá)咱們想要的效果或許還須部分時(shí)間，由于須有粉絲的積聚與店鋪流量的積聚，都是須部分時(shí)間的。跟前整個(gè)配合做事與進(jìn)展都在咱們的計(jì)劃規(guī)模內(nèi)。

7 Fresh咱們?cè)诒本┮呀?jīng)開了兩個(gè)店，品類能夠算是傳統(tǒng)商超的兩倍之上，當(dāng)前還在一直的進(jìn)行晉級(jí)，咱們計(jì)劃在五月份再開兩個(gè)店，六月份開三個(gè)店。事先估計(jì)這一年將光在北京能新出具20到25個(gè)新店，所以在下半年會(huì)進(jìn)入迅速擴(kuò)張期。要是咱們前兩個(gè)店的迭代晉級(jí)完成，咱們就能夠在全國(guó)規(guī)模內(nèi)開設(shè)新店。跟前咱們已經(jīng)建設(shè)好了拓展的團(tuán)隊(duì)，所有進(jìn)展都在計(jì)劃之內(nèi)。咱們的指標(biāo)是在五年之內(nèi)超越五百家。

麥格理資本分析師溫迪·黃(Wendy Huang)：我的困惑相關(guān)于倉(cāng)儲(chǔ)與利潤(rùn)現(xiàn)象。在這一年第一季度京東新建了29個(gè)倉(cāng)庫(kù)和去年第四季度新建的81個(gè)比起，京東第二季度的非GAAP利潤(rùn)會(huì)有怎樣的變動(dòng)？是否會(huì)有所回升？我發(fā)現(xiàn)第一季度的資本支出率有所降落，財(cái)消息上指出1300萬(wàn)可使用的設(shè)備建立，2500萬(wàn)可使用的別的資本投資，管理層可否闡釋一下這2500萬(wàn)是可使用的設(shè)施購(gòu)置還是自動(dòng)化建立上了？

黃宣德：在第一季度咱們的設(shè)施利用率有所晉升，不過(guò)咱們?cè)诘诙径冗€會(huì)建立更多的倉(cāng)庫(kù)。咱們指盼在之后設(shè)施利用率與物流才能跟著咱們業(yè)務(wù)的擴(kuò)張都能夠一直晉升，同時(shí)，物流業(yè)務(wù)的利潤(rùn)能夠按季度回升。就資本支出來(lái)講，咱們?cè)谶@一季度購(gòu)進(jìn)了大量的設(shè)施，包含代辦器與上班開發(fā)系統(tǒng)，還有倉(cāng)庫(kù)自動(dòng)化設(shè)施，第一季度咱們進(jìn)行了相應(yīng)相當(dāng)集中的購(gòu)置。

華控基金分析師：跟著手機(jī)市場(chǎng)的逐漸成熟，各條硬件性能的加強(qiáng)，手機(jī)改換周期也逐漸加長(zhǎng)，消費(fèi)者對(duì)手機(jī)的所需速度也逐漸放慢。京東是怎樣應(yīng)答這樣趨向的？關(guān)于服裝品類，京東的上漲策略是怎樣的？

沈浩瑜：手機(jī)單元咱們有一個(gè)“京東之家”，其實(shí)是重點(diǎn)賣3C（計(jì)算機(jī)、通訊與消費(fèi)類電子產(chǎn)品）的線上店,也正在進(jìn)行拓展。雖然手機(jī)行業(yè)的全體降落對(duì)咱們的增速一定有肯定的后果，然而無(wú)論這一市場(chǎng)如何變動(dòng)，咱們的指標(biāo)始終是維持市場(chǎng)份額的迅速上漲。

黃宣德：咱們不只有線上的“京東之家”，也有線下的實(shí)體店去一直推動(dòng)咱們市場(chǎng)份額的上漲。在過(guò)去咱們不斷是手機(jī)電商市場(chǎng)份額的第一位，在之后咱們也會(huì)持續(xù)維持，由于消費(fèi)者對(duì)京東品牌的許可還有咱們的資金范圍效應(yīng)都讓京東在選取買購(gòu)與零售方面的獲得競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)。

關(guān)于服裝品類，通常現(xiàn)象下只要你有肯定的銷售經(jīng)歷與客戶根底，客戶就會(huì)伴你上下。除此之外，咱們剛才提到過(guò)，在過(guò)去咱們?cè)谶@個(gè)品類曾經(jīng)有良優(yōu)質(zhì)體現(xiàn)，所以咱們有經(jīng)歷讓服裝品類的銷售額恢復(fù)到曾經(jīng)的狀態(tài)，然而須部分時(shí)間。

沈浩瑜：其實(shí)在每一個(gè)季度共同部分品牌會(huì)回歸，最后一切品牌都會(huì)回來(lái)，應(yīng)當(dāng)這確有須點(diǎn)時(shí)間。然而只有你有好的的用戶，有流量，有良優(yōu)質(zhì)口碑與信譽(yù)，以及品牌商人心的項(xiàng)背，這也很重要。當(dāng)一切配合做事商都對(duì)某個(gè)品牌不滿的時(shí)候，臨時(shí)而言這種短時(shí)間獲利的平臺(tái)沒能什么好處，這只會(huì)讓更多的服裝品牌急迫的想找到更多前途，而不愿被單一品牌所綁架。

跟前國(guó)內(nèi)一切被“綁架“的服裝品牌都在拼命的尋覓新的平臺(tái)配合做事，比方微信小程序，許多廠商品牌都指盼能夠和其配合做事，讓本人的營(yíng)銷渠道更多樣化。當(dāng)一個(gè)平臺(tái)的話語(yǔ)權(quán)掌控力達(dá)到了肯定高度的時(shí)候，也正是京東服裝加速上漲的時(shí)候。“二選一”也是讓部分品牌“蘇醒”起來(lái)，由于許多品牌臨時(shí)在一個(gè)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)沒能感觸到什么要挾。

野村證券分析師施加龍(Jialong Shi)：管理層如何看待拼 多多這種的電商方式？由于我看到最近京東也推行了一個(gè)相似于團(tuán)購(gòu)的頻道。管理層如何看待團(tuán)購(gòu)電商的后勁？拼 多多從微信方面獲取到了許多用戶還有GMV（總成交額），這種的方式有沒能對(duì)京東在微信的入口造成什么后果？我記得京東在與唯品會(huì)簽署協(xié)定的時(shí)候，有提到京東會(huì)幫忙唯品會(huì)到達(dá)一個(gè)年度的GMV指標(biāo)，這一指標(biāo)值詳細(xì)是多少呢？根據(jù)跟前唯品會(huì)入口的體現(xiàn)，這一指標(biāo)可不可實(shí)現(xiàn)？

沈浩瑜：拼 多多跟前熱銷榜單前列的商品與京東銷售的產(chǎn)品所沖突的很少，所以拼 多多跟前對(duì)京東的后果能夠說(shuō)是非常小。拼 多多跟前在售的商品重點(diǎn)還是超級(jí)廉價(jià)的，比起以下京東用戶對(duì)象與產(chǎn)品質(zhì)量都屬于另一方面一個(gè)等級(jí)里。雖然咱們的團(tuán)購(gòu)平臺(tái)在微信入口上與拼 多多有相似的方式，然而貨品與用戶體驗(yàn)是齊全不同的，咱們重點(diǎn)集中在有質(zhì)量保障的品牌。

剛才咱們已經(jīng)提到了唯品會(huì)，跟前配合做事的各條推動(dòng)都在日程上，結(jié)論咱們非常稱心。咱們確有與唯品會(huì)之間有一個(gè)年銷售的指標(biāo)金額，然而跟前不便利披露。

大與證券分析師約翰·蔡(John Choi)：京東上個(gè)季度的廣告收益現(xiàn)象？當(dāng)前京東已經(jīng)有多家商戶入駐微信小程序，管理層預(yù)期通過(guò)這樣模式能夠獲得多少GMV與資金效益?

沈浩瑜：咱們與國(guó)內(nèi)重點(diǎn)的電商平臺(tái)相當(dāng)，它的GMV沒能比咱們高許多，然而廣告款入是咱們的十倍之上。所以廣告款入占GMV比，京東還沒能到達(dá)一個(gè)行業(yè)的水平。特別是咱們服裝品類，因?yàn)閺V告相當(dāng)依賴于這一品類，要是咱們?cè)诜b上的款入回升，廣告款入還是會(huì)有一個(gè)較高的上漲的。

黃宣德：除了這一品類，跟前咱們的廣告款入在人工智能技術(shù)的發(fā)展下存在較緩慢的上漲。由于這項(xiàng)技術(shù)的開發(fā)，咱們獲得了貴重的用戶數(shù)據(jù)與產(chǎn)品品牌數(shù)據(jù)，因而咱們對(duì)未來(lái)廣告業(yè)務(wù)的迅速增常持有悲觀的態(tài)度。

關(guān)于微信小程序，咱們理論上上一個(gè)月前才剛剛上線，跟前還處在初期階段。在這一入口上的商品營(yíng)銷與咱們?cè)诒救说木〇|平臺(tái)上銷售十分類似，然而能夠獨(dú)立自主管理消費(fèi)者與用戶。部分沒能入駐京東平臺(tái)的商戶，能夠通過(guò)微信小程序在京東開店，不過(guò)這兩處的會(huì)員福利與促銷措施會(huì)有所不一樣。在之后的季度中，咱們會(huì)為大家更新更多有關(guān)新聞。

摩根斯坦利Grace Chen：第三方物流業(yè)務(wù)對(duì)毛利息的后果？對(duì)第三方物流的臨時(shí)指標(biāo)收益是多少？京東線下實(shí)體商店這一年與明年的事先估計(jì)收益現(xiàn)象？

黃宣德：關(guān)于第三方物流，咱們正在供給終端對(duì)終端的供應(yīng)鏈代辦，這個(gè)模式因?yàn)閭鹘y(tǒng)物流機(jī)構(gòu)的方式。所以，咱們相信在臨時(shí)利潤(rùn)會(huì)有更好更快的上漲，并變?yōu)槭澜缟献顑?yōu)質(zhì)物流機(jī)構(gòu)之一。

關(guān)于7 Fresh，當(dāng)前還太早去說(shuō)收益的事件。咱們會(huì)在這一年加緊和配合做事商的配合做事，并持續(xù)加快的擴(kuò)張。

沈浩瑜：跟前在整個(gè)國(guó)內(nèi)規(guī)模內(nèi)，獨(dú)一能稱得上籠罩全國(guó)的物流體系的只有京東一所，沒能第二家。別的要么就是單一的快遞機(jī)構(gòu)，要么就是倉(cāng)儲(chǔ)機(jī)構(gòu)，只可以供給物流代辦里的一個(gè)類別或是一個(gè)產(chǎn)品。而京東從分裝一體化的大件物流到冷藏冷鏈物流到短距的O2O（線上到線下）物流到跨境物流再到快遞，能夠說(shuō)整個(gè)物流業(yè)代辦京東共同籠罩，而且是籠罩全國(guó)的。所以跟前咱們能夠毫不客氣的說(shuō)，京東物流在全國(guó)還沒能真正意義上的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。跟前，京東物流的運(yùn)用者不只僅是入駐于京東平臺(tái)的商戶，很多與京東在過(guò)去沒能任何配合做事關(guān)系的也開始運(yùn)用京東物流代辦。

海通證券分析師Billy Lau:在過(guò)去兩個(gè)季度京東倉(cāng)儲(chǔ)的電子化程度？度管理層預(yù)測(cè)第二季度利潤(rùn)上漲會(huì)減緩的起因？

黃宣德：去年第二季度咱們的利潤(rùn)上漲非常迅猛，咱們這一年會(huì)持續(xù)實(shí)現(xiàn)上漲，然而上漲率事先估計(jì)較去年同期會(huì)有細(xì)微的降落。關(guān)于物流倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施，咱們指盼第二季度能夠有高些的利用率，同時(shí)，咱們也會(huì)加快添加欠缺設(shè)施。在這一年你們會(huì)看到京東在這方面的進(jìn)步。

八六證券鉆研有限機(jī)構(gòu)分析師Xiaoyan Wang:最近京東公開發(fā)表了新版帶有特定制作主頁(yè)的手機(jī)客戶端，那么，這個(gè)性能是否會(huì)后果用戶轉(zhuǎn)化還有GMV等？關(guān)于馬上就得來(lái)的”618”購(gòu)物節(jié)，這個(gè)性能是否會(huì)后果銷量？

黃宣德：跟前大家看到的帶有個(gè)人特定制作主頁(yè)的手機(jī)客戶端是京東嘗試的第一版帶有特定制作性能的APP,之后還會(huì)持續(xù)一直晉級(jí)，指盼在“618”購(gòu)物節(jié)在此前能夠帶來(lái)更多更優(yōu)質(zhì)性能。這個(gè)新添性能，讓用戶能夠獲得更好的的商品推薦，跟前還須部分時(shí)間進(jìn)行改變?cè)星闆r與晉級(jí)，所以公開你困惑里的這些數(shù)據(jù)還為時(shí)過(guò)早。

巴克萊銀行Gregory Zhao：據(jù)說(shuō)京東會(huì)在之后配備更多的機(jī)器人來(lái)晉升機(jī)構(gòu)全體的自動(dòng)化水平，那么，從短時(shí)間與臨時(shí)的角度來(lái)說(shuō)這個(gè)動(dòng)作會(huì)對(duì)機(jī)構(gòu)利潤(rùn)的后果？從第三方入口，比方微信，達(dá)到京東的用戶數(shù)目占總數(shù)目的比例？

沈浩瑜：在過(guò)去的幾年與未來(lái)咱們都會(huì)在研發(fā)上進(jìn)行繼續(xù)的投資，短時(shí)間內(nèi)都會(huì)導(dǎo)致咱們價(jià)格的回升。咱們這一年一季度的研發(fā)價(jià)格與去年同期比起漲了不少，但從臨時(shí)而言這些投入都會(huì)逐步轉(zhuǎn)化為經(jīng)營(yíng)本錢的降落。比方咱們的倉(cāng)儲(chǔ)機(jī)器人與配送機(jī)器人，跟著國(guó)內(nèi)勞能源本錢的回升與勞能源的短缺，咱們?cè)跈C(jī)器人上的投資從臨時(shí)來(lái)看會(huì)為股東創(chuàng)造挺大的價(jià)值。

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